La emisión de bonos corporativos como medio de financiamiento para la ejecución de proyectos de inversión en la minería peruana: Volcan Compañía Minera S.A.A.

Abstract

Analiza la estrategia de emisión de bonos como medio de financiamiento corporativo para la ejecución de proyectos de inversión y propone recomendaciones que pueden ser utilizados con mayores beneficios para las empresas mineras. El estudio se basa en el caso de Volcan Compañía Minera S.A.A. La política general de la empresa fue generar excelentes utilidades solamente en base al éxito de altísimos precios de los minerales sin arriesgar en nuevos proyectos mineros. Una razón para esta actitud conservadora de Volcan podría haber sido la creciente oposición a los proyectos mineros de grupos radicales de izquierda. A pesar de que a nivel de toda la actividad minera los gastos financieros son relativamente importantes dentro del costo de producción, Volcan presenta una palanca financiera casi nula durante el periodo 2007-2011. La empresa minera Volcan financió sus actividades durante el período 2005-2012 y recién a principios del 2012 realizó una emisión de bonos corporativos por un monto de US$ 600 millones; cabe mencionar que la empresa no fue muy agresiva en su política de inversiones y es por ello que la producción de sus principales productos (zinc y plomo) caen durante el trienio 2009-2011.